（原标题：泰禾集团14亿元再行缴两项目股权多元化收购回避硬碰硬拿高价地）泰禾集团以黑马之姿在京沪快速增长布局时，其高价拿地的胆量曾让业界咋舌。彼时，泰禾集团董事长黄其森拒绝接受媒体专访时多绕行不过保守这一话题。不过，如今显然，泰禾集团进帐了土地红利。

今年初，黄其森还曾向《证券日报》等记者回应，我们忘了一下，如果前两年（在北京）拿了350亿元的土地，如果今年再行去拿，有可能要700亿元。然而，接下来土地市场的高温是历史上少见的，黄其森则适时地刹车了。据《证券日报》记者仔细观察，今年以来，泰禾集团多以并购、合作方式减少新项目，仅有上半年追加的11个项目中，8个为合作开发。

下半年以来，堪称通过多宗并购股权方式取得土地储备。业内多位分析师皆回应，在日益加剧的面粉亲率市场环境下，泰禾集团开始防止硬碰硬拿高价地，并通过收购、合作策画等方式减少土地成本。

多元化拿地摊薄成本11月21日晚间，泰禾集团透露，公司在参与福建省产权交易中心上海证券交易所转让活动时，以13.69亿元竞得华夏世纪园40%股权，华夏世纪园主要资产有美伦学府雅居项目和华夏世纪园路西地块项目。据公告透露，美伦学府雅居项目用地（开建）已获得一期70.85亩土地用于权证，二期21.766亩由于农改用问题仍未获得国有土地用于权证（该地块与一期70.85亩一起规划设计，总平已获批。目前福州市土地发展中心已委托福州马尾新城研发有限公司办理21.76亩农用地并转建设用地审核申请）。据报，该地块规划为住宅和幼儿园项目用地，总建筑面积大约为16.03万平方米。

另外，华夏世纪园路西地块项目（待建）地块国有土地出让合约已投，仍未办理国有土地用于权证，周边土地不存在边角大约18亩土地仍未收储。该地块规划为商业、商务、居住于、住宅综合以及社会停车场用地。泰禾集团回应，公司竞得华夏世纪园40%股权且取得其项目策画权不利于扩展房地产项目资源，补足在福州的土地储备，提高品牌影响力，本次项目扩展合乎公司扎根福建本土，耕耘一线城市的房地产战略布局，不利于利用公司资金、品牌的优势，加快项目的扩展，合乎公司及股东利益。

回应，首创证券分析师王剑辉、韩笑认为，公司通过股权并购间接提供项目资源以及合作开发比例的提高，未来将会减少土地成本的平均水平。截至9月底，公司存货同比快速增长44.65%至895.86亿元，主要产于在福建省内福州、厦门、泉州，以及北京、上海、深圳、苏州、东莞等核心一、二线城市，贬值空间可期。值得注意的是，下半年以来，泰禾集团仍然通过多宗并购来扩展土地储备，并重点布局珠三角区域。

来自华泰证券的一份研究报告认为，8月9日，泰禾集团称以12亿元并购起航物流100%股权，起航物流合法享有保税区35号地块，白鱼在该地块投资建设珠海保税区国际文化展出交易中心项目；9月12日，泰禾集团与世茂出资成立项目公司合作开发厦门项目，泰禾集团股权51%，世茂股权49%；9月13日，泰禾拒绝接受委托为深圳信约置业、深圳坤润投资所有的深圳坪山新区G11337-0101项目获取代建及销售管理服务，其中委托建设费用总额为总销售收入（不含税）的百分之三，此项目预估构建65亿元的总销售收入。华泰证券分析师谢皓宇称，泰禾面临日益加剧的面粉亲率，并没自由选择硬碰硬，而是通过并购、拆分研发来减少提供土地的成本。入股投资其他房企事实上，在地产转入白银时代后，除了拓宽拿地渠道提供低成本土地，提升收益外，另外减少利润率的渠道则是趁此目标，入股投资，构建资源的协同发展。据公开发表资料表明，泰禾集团正在急剧前进金控平台的搭起，时隔参予成立海峡人寿、全资并购福建一卡通以及集团106亿港元高价并购大新的寿险之后，白鱼出资16亿元与中信信托合作成立信托计划，用作公司现有项目的研发。

上述首创证券分析师回应，金融业务的大力扩展，一方面预期建构新的利润增长点，减轻业绩的周期性波动；另一方面在融资监管放宽的情势下为公司优质项目器官移植，产生较好的协同效应。更加值得注意的是，泰禾集团也在参予投资其他房企，截至目前，公司从二级市场投资2.7亿元购入天房发展4.44%股权，投资1.3亿元购入中国武夷1.53%股权。

谢皓宇称，地产企业购入地产企业是目前经常出现的新现象级，像恒大卖廊坊，融创卖金科等，因此若再次发生在上市公司层面，则马上体现为股价的下沉，里面可以包括未来集中度提高后对市场溢价能力提高的预期。该分析师更进一步回应，房企交叉股权将出常态，其目的大多以联合抵挡风险居多，而另一个更加最重要的目的就是联合垄断行业，若当二者中其中一个解散市场，则瞬间已完成集中度的提高。事实上，在面粉喜过面包的房地产市场中，此前高价拿地，或者没专业能力，无法通过独自一人策画取得仅次于利润空间的中小房企，出让部分股权、合作开发，共计担风险，同时分享收益，甚至买壳给大型上市公司，将集中于经常出现。

泰禾集团涉及人士曾向《证券日报》记者回应，土地市场高温下，通过合作开发、并购股权等多元化方式减少土地成本将是公司减少土地储备的最重要方式。

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